管理会计对大多数企业来说不再陌生，管理会计在企业日常经营决策中的作用越来越突出。在移动、互联网和大数据时代，对会计管理的深度应用提出了更高的要求。

　　1.战略成本管理对提高企业价值的重要性

　　在新经济时代(移动互联网大数据)和传统经济时代，战略成本管理都是企业形成和保持核心竞争力的重点。

　　首先，从战略成本管理的角度来看一下管理会计最基本的理论和工具：——本量利图和固定成本对变动成本。由于其成本习性不同，企业已在业务运营实践中注重如何做好轻重资产配套，积极适应经济环境和企业景气周期，在降低单位产品或服务成本、保证边际贡献率的前提下，提高综合性价比，实现目标利润率和经济附加值(EVA)。盈亏平衡点和资本销售额其次，企业战略成本管理的正确性和有效性来自于另一个重要的成本分类——直接成本和间接成本。经济高效的财务管理希望实现尽可能以最合理的方式准确定位各种间接成本的业务单位(业务单位)、业务部门(Division)、产品线(ProductLine)和地区(Region)的准确分配领域，只有通过精密的成本分摊，才能实现每个管理标准的准确一般标准成本估算。

　　最后要提到重要的价值管理工具——敏感性分析

　　基于明确准确的成本定位(固定成本或可变成本)和分配(直接成本或间接成本)，财务分析师大致掌握了构建财务模型的基本方法，就可以针对企业管理中出现的问题创建一个或一个简单或复杂的财务模型。可以全面展示企业经营中存在的具体问题(所有企业管理问题最终都会表现为成本过高或利润过低)。在模型面前，我们可以清楚地理解下一个企业要解决的主要问题，即模型的各个要素。通常，敏感度假定是一个百分比段，在其他因素不变的情况下，单个因素更改百分比，从而更改最终结果(成本、利润、现金流或其他相关因素)。灵敏度分析可以大大提高分析的准确度，快速有效地找到存在问题的点，进行方向求解。

　　2.企业价值管理五维模型(COWDS)

　　围绕战略成本管理和核心竞争力形成的企业微观经济行为，结合跨国企业和国内大中型企业的管理实践，在管理会计领域倡导了“企业价值管理五维模型(COWDS)”。这个理论在业界已经有一定的影响力。

　　如下图所示，传统的企业财务管理将更多的时间和资源放在前端的三份财务报表(资产负债表、损益表、现金流量表)和有针对性的财务报表分析或分析财务报表(业务分析)上，但这不符合新的财务管理和价值管理要求。如何在事前、日、事后进行全方位的价值管理，使企业的经济附加值(EVA)和市场价值(MVA)稳步增长，成为最新财务管理的追求目标。

　　围绕战略成本管理实践，下图右侧的四个黑色方形框是该模型的四个重要维度(企业日常业务运营中应收帐款管理、库存管理、应付帐款管理和投融资输入/输出比较分析、WACC、ROIC、如何分配股息以最大限度地提高股东价值等)。通过这种四维财务日常管理，这种完善的管理会计工具可以帮助企业最终实现高效的战略成本管理，企业内部价值正常增长，企业评价不断上升，最后的黑色八角形是“五维”中的最后一个维度，即企业价值管理最终要实现的目标是企业价值评价(EVA)持续上升，股东收益持续增长，公司

　　下面简要说明管理会计的最新实践，总结一下——“企业价值管理五维模型”和企业财务运营中的“具体运用和指导”。

　　资本资产结构优化

　　一个企业的财务管理团队，特别是CFO，必须始终能够明确计算和规划自己企业的资本资产结构现状，除了传统的资产负债率指标外，还必须具体反映在加权平均资本成本(WACC)中。传统的财务管理更多地考虑负债方的银行贷款主要反映的负债的平均成本，而忽略所有者投入的资本，这些投资也是成本的一部分。

　　正确的管理模式应该衡量所有资本来源的实际加权平均资本成本是多少，是否可以通过调整不同资本来源的权重和成本费率，将加权平均资本成本降低到更低的水平。所有相关资本使用后能否达到更高的产量。这就是我们追求的资本结构的优化。那么，如何设定优化目标，在这个过程中，要设定和完成哪些目标，才能最终实现呢？属于或关于特定行业企业的。企业的加权平均资本成本低于竞争对手，才能在起跑线上获胜。

　　项目投资回报率

　　企业的日常经营活动由大大小小的对外投资或经营过程中的资本支出组成。从价值管理的角度来看，使用现金流折现法(DCF)进行动态决策和管理，集中和比较投资资本回报率(ROIC)是否继续大于WACC是正确的方法？只有这样才能保证企业价值(EVA)是正数。也就是说，通过并购或资本支出，企业价值增加。

　　另一个技术问题是折扣率该如何选择。理论上，折扣率必须大于企业的加权平均资本成本(WACC)。一般来说，这个折扣率称为“预期投资收益率”。也就是说，在WACC数字加上经验值几个百分点后，根据财务净现值(NPV)判断资本投资行为是否可行，该NPV将用作设定的贴现率，预测一段时间内的现金流。

　　周转资本管理效率

　　我们必须通过对外投资和资本使用最终最大限度地提高企业价值，特别是最佳应收帐款规模(AR)效应、最佳库存管理规模效应、最佳应付帐款(AP)管理等多种经营行为和结果。但是，在企业的日常运营管理中，企业的财务或高级管理层很少拥有版权，未经作者同意，不应预测、计算、计算或麻烦这些最佳管理规模或指标。确保每个单位的资本投入达到最大输入/输出比率。

　　合理分配红利

　　除了企业正常的贷款偿还外，持续给股东带来投资回报也是企业价值管理的关键点。否则，无法持续回报股东的公司很难不被股东抛弃。因此，如何选择和定位好的外国投资项目，以及管理日常企业运营的输入/输出比例变得非常重要。

　　但是大多数情况下，公司的股东都比较宽容和耐心。即使短期内无法获得实质性收益(如股息、公司价值溢价或持续市值增加、伴随着良好的股票流通市场)，他们也会发现，企业未来的增长、可持续发展、股东继续持有、投出宝贵的赞成票、将企业推向正确的方向。

　　因此，合理的计划和安排对股东来说，给予周期性收益变得非常重要。

　　可持续发展，提高企业价值评价

　　如果一个好的财务团队、CFO和高管团队能够成功实现上述四点，那么持续提高企业评价，给股东带来最大回报将会更加容易。公司的战略调整和优化，好的对外投资项目加上日常运营管理，公司的市值管理将纳入整个管理会计的核心目标。当然，优秀的企业即使达到了上述四个维度，如果没有良好的投资者关系管理和市场价值管理理念和方法论，开始可能还是好的，但结束可能不好。

【企业管理】企业价值管理的五维模型

　　华企顾问针对企业高层经营、中层管理、基层执行，输出一系列咨询项目服务，真正做到了为成长型企业普及必修管理服务。

　　多年来，华企顾问集团一直坚持不断提升产品品质和客户价值，构建了完善的产品体系：

　　管理教育：包含大企私董会、商业总裁班3.0、企业赋能中心、超级经理人5.0、企业定制内训、线上企业内部人才培养基地等；

　　管理咨询：包含战略、组织、人力资源、薪酬、绩效、股权再造、流程制度梳理、财税管控和精益生产、企业文化等；

　　管理托管：包含产业园区托管、企业经营对赌、职业经理人植入及股权投资等；

　　我们将进一步发挥多年积累的专业优势，致力于成为中国民营（成长型）企业管理咨询项目服务的引路者，为客户提供高品质、高价值的管理培训与咨询服务，成为帮助中国民营企业做大做强的综合服务商。

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